小摩：督察新鸿基地产“中性”评级 野心价升至70港元

　　摩根大通发布接头文告称，上调新鸿基地产（00016）野心价3%，由68港元升至70港元，督察“中性”评级。摩通文告指出，公司截止本年6月底止全年中枢纯利及派息下落，但符该行预期，并料2025及2026财年每股盈利及派息会规复增长。

　　摩根大通主要不雅点如下：

　　股息率相对不劝诱

　　不外，该行指出，新地岁首于今股价下落约11%，2025财年预测股息率5.4%，相较于同行而言仍缺少劝诱力。除非香港楼价大幅回升，不然预期新地股价仅在区间上落。物业销售方面，基于饱和可售资源及货尾量，合计2025财年预售仍可同比执平至低幅度增长，也预期会有更多名目会减价推售。

　　2025财年中枢每股盈利料增9%

　　该行测度，新地每股盈利及派息可能仍是见底，由于历程3年利润下落，瞻望在物业预售加多；新名目房钱收入；利息支拨下降推进下，2025及2026财年中枢每股盈利同比永别加多9%、5%，但最大下落风险是香港物业销售利润低于预期。

　　摩通瞻望，新地派息率无间保执在40%至50%内较高水平，并与中枢每股盈利增长一致。基于盈利改善出路，预测每股钞票净值折让收窄63%，较历史均值低约1.7个要领差，上调公司野心价，反应2025财年股息率5.8%，与香港发展商执平。

背负裁剪：史丽君