三年蚀本21亿，重塑动力再度冲击IPO

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　　三年蚀本21亿，这家氢能“独角兽”再度冲击IPO

　　开首：意象动力

　　氢能独角兽重塑动力再次递交了IPO招股书。

　　9月2日，港交所官网音讯，上海重塑动力集团股份有限公司（以下称“重塑动力”）再次递交了上市苦求。

　　重塑动力的IPO历程依然走了三年。

　　起初，重塑动力曾将想法投向科创板，但资历了两轮问询后，最终于2021年8月除去了在A股阛阓的上市苦求。

　　2022年10月，重塑动力再次运行上市筹划，向证监会提交了对于科创板潜在上市的诱惑备案苦求。但是，直至终末实质操作的截止日历，最终并未致密进取交所提交IPO苦求。

　　投入2024年，重塑动力篡改了策略，将想法投向了港交所。2月29日，重塑动力初次向港交所递交了港股上市招股书，不外终末由于未能在六个月内完成IPO历程，该苦求于8月29日自动失效。

　　如今，重塑动力再次向港交所发起冲击。

　　不外，连年来重塑动力的功绩却不尽东谈主意。

　　字据招股书线路，重塑动力2021年、2022年、2023年及遣散2024年5月31日止五个月产生净蚀本分辨为6.54亿元、5.46亿元、5.7亿元及4.1亿元；累计净利润蚀本21.9亿元。另外，应收款项及应收单据以及合约钞票减值损失拨备分辨为3.7亿元、4亿元、4.6亿元及5亿元。

　　重塑动力默示，连年净利润蚀本主要有三方面原因：一是业务领域连续扩大，导致开支及原材料资本加多；二受到贸易应收款项紧要减值损失影响；三是燃料电板系统向高功率场所的快速迭代及阛阓价钱下降共同导致的紧要存货减值损失。

　　财报数据线路，遣散2024年前五个月，重塑动力仅完成了11台燃料电板系统的寄托，而2023年同期为85台，同比减少了87%。

　　由于订单下滑严重，诚然重塑动力营收有所加多，但其主业氢燃料电板系统的营收占比则有所下降。招股书线路，2021年、2022年、2023年及遣散2024年5月31日止五个月，重塑动力营业收入分辨为5.24亿元、6.05亿元、 8.9亿元及 0.1亿元。

　　而同期期，最中枢业务——氢燃料电板系统及零部件营业收入占总营收的占比则分辨为98%、94.9%、95.8%及71.8%。2024年下降相等赫然。

　　况且，2024年上半年遣散2024年5月31日止五个月，重塑动力的氢燃料电板系统及零部件销售收入为900万，较2023年同期的 8570万元有所减少。

　　实质上，重塑动力并不是个例。

　　2023年12月5日，氢燃料电板企业国鸿氢能亦然亦然在蚀本中于港股上市。

　　公开尊府线路，自2020年至2022年，国鸿氢能收入分辨为东谈主民币2.27亿元、4.57亿元、7.48亿元。但是，时期国鸿氢能却连亏三年，贪图蚀本分辨为东谈主民币1.99亿元、6.73亿元、2.67亿元，三年贪图蚀本经营11.39亿元。

　　彼时，国鸿氢能默示，由于氢燃料电板行业及氢燃料电板汽车行业均处于早期阶段，上述行业陡立游坐褥资本相对较高、下流期骗及发展有限等身分影响其盈利能力。“咱们瞻望至少于2025年前将连续录得蚀本净额。”

　　不外，国鸿氢能上市首日发达却不尽东谈主意，盘初大跌超26%至14.40港元/股，尔后的半年多时候里，其股价一直低位震撼，遣散2024年9月9日，国鸿氢能报17.98港元/股，而当初上市时其招股价为19.66港元/股。

　　若是重塑动力本次冲击IPO奏效，可能要重演上述行情。

　　实质上，现在三家上市氢能公司亿华通，国鸿氢能、金源氢化，举座均处于功绩下滑趋势。

　　字据三家公司的最新半年报数据，2024 年上半年亿华通竣事营业收入15，384.35万元，同比加多0.21%，净蚀本为14148.93万元，同比加多6497.82万元，贪图活动产生的现款流量净额为-18312.02 万元，同比加多9，324.71万元。

　　亿华通默示，功绩变动的主要原因是家具销售价钱降幅大于资本降幅导致毛利额同比减少，同期跟着银行贷款的加多，利息开销同比加多，另一方面本期因汇率变化，导致笃定的收入价值减少。

　　同期，国鸿氢能2024年上半年总收入约为东谈主民币1.33亿元，较过昔日期减少37.3%；国鸿氢能领有东谈主应占蚀本约为东谈主民币2.12亿元，客岁同期国鸿氢能领有东谈主应占蚀本约为东谈主民币1.24亿元，同比扩大71%；每股基本蚀本为东谈主民币0.41元，客岁同期每股基本蚀本为东谈主民币0.30元。此番邦鸿氢能的毛利率为约0.6%，客岁同期为17.4%，同比下降16.8个百分点。

　　国鸿氢能默示，其营收减少的原因主要有，所处的氢燃料电板行业仍处于生意化的早期阶段，贪图功绩存在一定波动，加上上半年新家具处于量产导入阶段，产能开释需要过渡时候，氢燃料电板系统销量下降。

　　金源氢化是三家上市氢企中唯独盈利的公司，但数据线路盈利能力显赫下降。金源氢化的半年报线路，2024年上半年公司总收入约为东谈主民币16.02亿元，客岁同期为10.76亿元，同比加多48.89%；销售资本1.53亿元，客岁同期为0.97亿元，同比加多58%；毛利润0.72亿元，客岁同期为1.06亿元，同比减少32.08%。

　　诚然财报线路这些氢能企业盈利能力呈下滑趋势，蚀本景况尚未压根改善。但是氢能企业的畴昔还口舌常值得期待的。

　　字据数据线路，连年来，我国积极援手氢能产业，出台多项策略促进其快速发展。国度动力局3月发布《2024年动力使命带领意见》，明确加速氢能产业高质地发展策略编制。同期，地方层面也加速顶层联想与配套策略推动，共同为氢能产业崛起提供保险。

　　此外，现在氢能行业的关节技艺也在加速打破，我国已掌捏氦制冷回路拓荒的中枢技艺，跟着策略的优惠，对于氢能的阛阓需求也在不断加大。

　　从策略支援、技艺打破到阛阓需求，氢能产业正迎来前所未有的发展机遇。但是，氢能企业现在功绩欠安的情况是不成刻薄的，因此氢能企业如何解脱现时的场所，如何致力，从哪些方面去致力，如何去往氢能行业好意思好的畴昔，是现在氢能企业需要念念考的问题。

背负裁剪：杨红卜