“非洲手机之王”传音5个月市值没了450亿

“非洲手机之王”传音，这位手机厂商中的“非传统玩家”，近期资格了一场摄人心魄的风云。

9月18日，传音控股（688036.SH）发布公告称，丹东市振安区监察委员会已认真消除对公司财务负责东说念主肖永辉的留置法式，当今公司坐蓐运筹帷幄处置情况经常，肖永辉已能经常实行财务负责东说念主责任。

此事件的缘由可追想至9月上旬，彼时传音控股一会儿发布了一则对于紧要事项的公告，浮现公司收到了丹东市振安区监察委员会的关联见告书。该见告书指出，监察委员会决定对肖永辉聘请留置法式，独立案看望。这一音讯无疑给阛阓投下了一颗“重磅炸弹”，激发了世俗温暖和谋划。

现年55年的肖永辉称得上是传音控股的“元老”，早在2014年头就加入传音控股，一直担任财务掌舵东说念主。他与董事长竺兆江等多位高管过往资格相通，均曾在老牌通信厂商波导任职。2023年，肖永辉以385.56万元的年薪，紧随传音控股总司理竺兆江、副总司理张祺以及依然离任的副总司理王海滨之后，位列公司高管薪酬排名榜前方。

彼时，对于肖永辉被聘请留置法式及立案看望的具体细节，传音控股官方并未浮现更多细节，但成本阛阓已赶快作出响应。从股价来看，在传音控股浮现肖永辉被留置及立案看望后的五个往来日，公司股价累计飘荡下降近6%。而拉万古辰轴来看，近五个月以来，传音控股的股价一直处于波动下滑的趋势，其间股价累计下降超三成，规章9月19日收盘，股价为79.65元/股，比较4月18日120.3元的收盘价来臆度，市值挥发超450亿元。

功绩增速放缓

说起传音，大略不少国内的消耗者感到生分，这背后的原因很浅易——它的居品线主要聚焦于国际阛阓，销售区域主要靠拢在非洲、南亚、东南亚、中东和拉好意思等全球新兴阛阓。2023年，传音控股年营收622.95亿元，手机全体出货量达到1.94亿部。把柄阛阓调研机构IDC数据，2023年传音在全球手机阛阓的占有率为14%，在全球手机品牌厂商中排名第三，其中智能机在全球智能机阛阓的占有率为8.1%，排名第五。

算作国内较早出海的手机厂商，传音控股的故事离不创始始东说念主竺兆江。现任传音控股董事长、总司理的竺兆江为浙江宁波东说念主，出身于1973年，毕业于南昌航空大学，1996年投入波导担任传呼机倾销业务员，2003年被调往国外，负责开拓国际阛阓。2006年，竺兆江看准了非洲阛阓后劲，离开波导并诞生传音科技向国际报复。于今，传音控股通盘处置层仍以“波导”系为主，9名传音控股董事会成员中，除了三名孤苦董事除外，其他6位均有在波导任职的资格。

2006年，传音赶快推出了“TECNO”手机品牌，并推出了第一款手机TECNO T201，定位为天下智能机，运行在非洲阛阓销售。次年，传音在非洲阛阓启动双品牌计谋，推出“itel”手机品牌。其中，TECNO主要面向中产消耗群体，itel则定位超高性价比的低端阛阓。2013年，传音推出第三个手机品牌Infinix，定位年青、前卫东说念主群。

IDC亚太区高等谋划司理黄子兴在吸收《国际金融报》记者采访时提到，传音和其他敌手比较最大的上风在于对非洲当地消耗者和渠说念的始终深耕，尤其是针对当地消耗者所设备的土产货化手机建树和功能，好意思黑功能即是一个例子，这让传音在当地消耗者心中占据了遑急的位置。

把柄公开数据，2018年，传音控股在非洲阛阓占有率达48.71%，被誉为“非洲手机一哥”。次年，传音控股在科创板上市，成为是继小米集团（01810.HK）之后，第二家上市的国产手机公司。之后其迎来功绩增长，2019年至2023年，传音控股交易总收入从253.46亿元增长至622.95亿元，年复合增长率跳跃30%，净利润亦从不及20亿元增长至超50亿元。

8月底，传音控股浮现最新功绩，本年上半年，该公司高潮势头仍在执续，营收345.58亿元，同比增长38.07%；净利润28.52亿元，同比增长35.70%。但规章2024年上半年，传音控股运筹帷幄行径产生的现款流量净额为-13.92亿元，与上年同时的69.59亿元比较，同比大幅减少83.51亿元。此外，本年上半年，传音控股总体销售毛利率同比下滑12.28%至21.53%；存货盘活天数也同比有所增多，达70余天。

此外，传音控股的增长势头也有所放缓，本年第二季度，其终了交易收入约171.15亿元，同比增长约8.6%；与营收增长并不匹配的是其归母净利润却同比减少22.3%至12.26亿元。

Canalys高瓜分析师朱嘉弢在吸收《国际金融报》记者采访时指出，从财报数据来分析，本年第一季度之是以能够终了较快的同比增速，其中一个遑急身分是2023年第一季度全球阛阓处于收复前夜，说明较差，而传音也主要费事于计帐库存水位，导致那时的出货量相对较低，从而酿成了较小的基数效应。但是，到了2023年第二季度，传音的业务基数依然显贵擢升，尽头是不才半年，其增长速率尤为迅猛。因此，在昔时的财报中，传音若要连接保执高速增长的态势，可能会濒临较大的挑战。

集合大手笔分成

在半年报浮现后，摩根大通证券的科技行业分析师团队对传音控股抒发了严慎的“中性”评级气派，并明确指出，在刻下阛阓竞争日趋浓烈的大环境下，他们对传音控股利润率前程执保守办法。

除了日常运筹帷幄所濒临的压力外，传音控股所濒临的挑战远不啻于此。本年7月，半导体制造商高通（NASDAQ：QCOM）的一纸诉讼挑破了传音控股接下来可能濒临的常识产权风险问题。把柄公开贵寓，本年7月以来，高通公司不竭在印度、德国等地关联法院以专利侵权款式告状传音控股及关联公司，条件其罢手侵权、拜托并阵一火包含涉诉专利的关联居品、补偿亏本等。规章当今，通盘案件均在审理中。

高通公司的主交易务主要由两大板块组成，一是以芯片居品为中枢的半导体业务（QCT），二是以常识产权授权为主的本领许可业务（QTL）。在7月底，高通发布了规章6月23日的2024财年第三财季功绩禀报，当季终了交易收入93.91亿好意思元，其中QCT业务孝敬了80.69亿好意思元的营收，QTL业务则终潜入12.73亿好意思元的营收。

彼时，高通在一份声明中提到，传音控股近期就其一部分居品与高通公司签署了许可契约，但其绝大部分居品于今未获高通公司的许可，仍然在侵扰高通公司极具价值的专利组合，“通过这次诉讼，高通公司寻求为其通盘被许可方收复和保执公说念的竞争环境”。

8月底，在半年报中，传音控股方面在风险指示中称，由于模范必要专利许可获取情况的概略情味，不根除该公司存在被第三方专利权东说念主告状的可能性，亦不根除不可通过提高居品价钱而摈斥成本增多的可能性。

不外，这并不影响到传音控股的英气分成。8月底，传音控股浮现2024年半年度利润分派预案公告，该公司拟每10股派发现款红利15元（含税）。以当今总股本测算，传音控股悉数拟派发现款红利东说念主民币16.94亿元（含税）。半年度现款分成占该公司2024年上半年归母净利润的59.39%。

这是传音控股有史以来初次如斯大手笔派发中期红利。Wind数据表露，2023年度现款分成数额悉数达到约48.39亿元，占公司2023年归母净利润的87.40%，这险些接近其当全年扣非归母净利润（51.34亿元）。而拉万古辰线，自2019年上市于今，传音控股累计分成金额为105.91亿元。

在不拘细行的大手笔分成背后，传音控股的实质胁制东说念主成绩了极为丰厚的呈文。刻下，传音控股依然保执着相对靠拢的股权结构，其控股鼓动为深圳市传音投资有限公司（以下简称“传音投资”）。规章2024年6月末，传音投资执有公司49.64%的股份，这意味着上述分成总数中，有高达52.57亿元的大皆资金流入了控股鼓动的囊中。

而把柄天眼查的公开信息，传音投资领有38位当然东说念主鼓动，其中，公司实质胁制东说念主兼董事长竺兆江，执有传音投资20.68%的股权。若以此为基准进行推算，竺兆江个东说念主累计获取的分成金额已跳跃10亿元大关。

记者：马云飞

剪辑：周清原

职守剪辑：毕丹丹

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