巴克莱：LLM筹算需求远超预期 AI芯片开销波澜尚未见顶

巴克莱示意，东说念主工智能(AI)芯片开销必须加多，才气空闲模子诞生商的最低预期。

巴克莱分析师Tom O'Malley示意，自英伟达(NVDA.US)8月底发布财报以来，东说念主工智能芯片股的抛售依然在整个东说念主工智能生态系统中引起了反响，东说念主们越来越质疑东说念主工智能芯片开销波澜“是否正在接近顶峰”。分析师觉得，这种不雅点莫得合乎地考虑到异日的筹算需求。

分析师补充说，至少有9个稳定的组织诞生顶端的、参数数目高大的大型说话模子(LLM)。由于多种原因(投资答复、资金、考试数据完毕、蹊径图问题等)，这些公司中的大多数都无法保证会无间推动模子诞生的下一轮迭代。不外，只是几次模子迭代就需要令东说念主难以置信的多数筹算。

这一需求远远跨越了行业现在的预期，分析师觉得以下三个要素是他们笼罩股票的关节。

领先，需要渐渐杀青预测的产能。分析师揣度，到2027年，仅为三个参数约为50T的前沿模子提供能源所需的筹算资源，就需要近2000万块芯片进行考试。需求量大的一个主要原因是，新模子筹算需求的增长速率预测将远高于现在的预期。

其次，商家和破钞者有方针杀青双赢。分析师觉得，在东说念主工智能加快器方面，应该选拔双管皆下的容貌，英伟达和AMD(AMD.US)的营业处治决议更得当于考试和推理前沿模子，而超大限度定制芯片将用于数据中心内更专科的责任负载。

分析师补充说，他们看到这种情况总体上如预期的那样发展，除了少数例外，如苹果(AAPL.US)使用TPU。他们无间预测，这种商场分化将在异日进展作用。

第三，推理商场将额外苍劲。O'Malley示意，英伟达最近宣称其约40%的芯片用于推理，再加上其他加快器提供商再行留情推理商场，为这个新兴商场的发展提供了支握。

推理将成为现在正在诞生的前沿模子货币化的主要渠说念。分析师示意，进入更多资源以镌汰推理本钱，将有助于普及诞生模子的投资答复率。

株连剪辑：郭明煜