中银证券：予以京新药业买入评级

中银外洋证券股份有限公司刘恩阳,薛源近期对京新药业进行说兼并发布了说合论说《事迹保抓领路增长，热心地达西尼医保说念判推崇》，本论说对京新药业给出买入评级，刻下股价为12.88元。

　　京新药业(002020)　　公司发布2024年三季报，2024年Q1-Q3公司营业收入同比增长9.68%，归母净利润同比增长21.66%，扣非归母净利润同比增长13.16%，议论事迹实现领路增长。公司营销款式改换已见奏效，灵验推动院内院外市集快速增长，同期积极进行产能建树和研发参预，已迈入到“创仿融合”的新发展阶段。守护买入评级。　　相沿评级的重点　　2024年前三季度事迹保抓领路增长。2024年Q1-Q3公司实现营业收入32.09亿元，同比增长9.68%；归母净利润5.75亿元，同比增长21.66%；扣非归母净利润为4.94亿元，同比增长13.16%。单季度来看，Q3公司实现营业收入10.59亿元，同比增长7.06%；归母净利润1.73亿元，同比增长10.33%；扣非归母净利润为1.60亿元，同比增长9.14%，公司议论事迹实现领路增长。　　加快推动研发经由，立异限度有望抓续达成。2024年Q1-Q3公司研发用度为2.69亿元，同比增长3.85%，研发用度率为8.40%。公司抓续聚焦精神神经、心脑血管限度研发立异，第一个1类新药京诺宁？（地达西尼胶囊）仍是实现交易化销售，提议热心后续地达西尼医保说念判推崇，公司积极布局关联产物管线的开采，同期陆续聚焦精神神经和心脑血管立异药研发管线，抓续深耕精神分裂、帕金森、抑郁、降血脂等限度，加快推动产物管线研发经由，公司跨入“创仿融合”的发展新阶段。　　营销款式改换已见奏效，有望为公司事迹提供新能源。公司抑遏强化中间体-原料药-制剂一体化布局，有望为公司原料药和制品药业务带来更大增量空间。同期，公司营销策略改换的效果逐步体现，专揽集采中标产物行动机会，公司积极拓展至不同级别的病院以及下层医疗机构，并加强与连锁药店的深度调和，抓续推动营销款式改换立异，推动病院表里市集增长，有望匡助公司扩大市集份额，为公司事迹增长提供新能源。　　估值　　预期公司2024-2026年归母净利润辞别为7.40亿元、8.43亿元、9.65亿元，EPS辞别为0.86元、0.98元和1.12元，PE辞别为15.0倍、13.2倍、11.5倍，跟着研发限度逐步落地，有望赢得事迹增量，是以仍守护买入评级。　　评级濒临的主要风险　　新药上市程度不足预期风险，计策变化风险，新药销售不足预期风险。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据盘算，西南证券杜曙光说合员团队对该股说合较为久了，近三年臆测准确度均值高达80.58%，其臆测2024年度包摄净利润为盈利6.37亿，左证现价换算的臆测PE为16.91。

最新盈利臆测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增抓评级2家；曩昔90天内机构议论均价为14.76。

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