高通拿下英特尔？摩根大通：新霸主出现，对台积电是利空，对三星是糟糕

　　泉源：华尔街见闻

　　摩根大通觉得，并购英特尔将使高通成为一个在客户端计较、汽车计较芯片和数据中心CPU范围的新霸主，但同期也将对亚洲科技供应链产生冲击，利空台积电，并对三星形成首要风险。

　　上周，据媒体报谈，高通公司已与英特尔公司磋议，并运筹帷幄并购英特尔，该笔往返或有望成为科技行业有史以来最大的并购往返之一。

　　摩根大通分析觉得，若是往返最终完成，将使高通成为在客户端计较、汽车计较芯片和数据中心CPU范围的主导玩家。但同期也将对亚洲科技供应链产生冲击，畴昔若是高通将晶圆代工订单分派给英特尔，将对以三星为代表的晶圆代工场形成首要风险。

　　高通将登霸主宝座

　　摩根大通分析师Gokul Hariharan AC、Robert Hsu、Lakshya Jain在9月23日的求教中示意，当今，高通是出动计较范围的市集相易者，而英特尔在PC和管事器CPU市集占据主导地位。

　　若是两者归并，将形成一个在PC CPU、智高东谈主机系统芯片和数据中心CPU市集均占有最高市集份额的巨头，并能凭借着对Mobileye的多数股权，在高档驾驶赞成系统（ADAS）和自动驾驶时代范围占据强势的市方法位。

　　此外，高通还是是汽车信息文娱、贯穿和智能驾驶舱处罚有蓄意方面的领军者，领有败落450亿好意思元的订单积压。

　　摩根大通示意，这么的归并将使高通在亚洲半导体供应链中领有更大的议价才能，市集可能会将此视为对亚洲科技产业链的“恫吓”，尤其在高通的ARM架构未能在PC市集掀翻水花的配景下，这次并购将匡助高通在PC CPU市蚁合得回当先地位。

　　英特尔代工场远景未卜 施压台积电

　　分析师还指出，若是高通并购英特尔，对其代工场产生的影响尚不解确。

　　一直以来，高通齐是一家Fabless（无晶圆厂）企业，而运营一家当先的代工场可能需要大宗的本钱支拨。若是高通将英特尔代工场分拆为独处实体，同期确保大宗订单可得。分析觉得，这将对台积电不利。

　　值得细心的是，英特尔在低功耗工艺方面的教学不及，当今主要依赖台积电的N3工艺来坐褥行将推出的Lunarlake出动处理器。高通当年还曾同期接管台积电和三星，但由于三星代工场的工艺栽种问题，近几代家具已审定转向台积电。

　　求教指出，高通可能无法在短期内将晶圆代工订单升沉出去，十分是因为工艺栽种的得手关于其在PC和智高东谈主机范围保捏竞争力至关迫切，尤其是在与苹果、AMD和联发科等敌手的热烈竞争中。

　　“糟糕性”打击三星

　　分析觉得，关于三星而言，高通并购英特尔对其形成的潜在风险可能更为严重。摩根大通示意：

“高通一直是三星新工艺制程的主要客户，畴昔若是高通将晶圆代工订单分派给英特尔代工场和台积电，这将对三星的当先的晶圆代工目标市集形成首要风险。”

　　而春联发科和亚洲无晶圆厂的公司来说，摩根大通指出，在竞争敌手变得更巨大的同期，高通也可能会弱化一些包括贯穿性、射频等较小的业务，这为他们创造了新的契机。

　　风险领导及免责条件

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职守剪辑：王许宁