半导体征战与材料或成芯片板块最大的价值凹地？

着手：同壁财经

11月6日下昼，万众缜密的好意思国大选终于尘埃落定，特朗普以277张选举东谈主票赢得大选。音信一出，A股阛阓盘中波动加重，三大指数及多板块过错轰动，但国产替代干线却发达坚挺。

具体来看，芯片上游板块的半导体征战与材料圭臬延续强势，光刻机办法多股涨停，量测检测、薄膜千里积等大幅拉升，机器东谈主、华为910C等自主可控标的相通“突飞大进”。

以聚焦“半导体征战与材料”的中证半导指数（931865）为例，11月6日收盘指数逆势收红录得3连涨。2024年年头于今，中证半导累计高涨35.11%，大幅跑赢上证指数21.36%，相通跑赢同类国证芯片、科创芯片等指数，弹性在同类主流半导体全产业链指数中相通名列三甲。

中证半导与主要指数本年涨幅（单元：%）

数据着手：中证指数官网，收尾2024.11.6

上游半导体征战与材料圭臬遥远受益于国产替代波浪深化与晶圆厂扩产趋势，频年来需求、领域与功绩不绝增长，在扫数这个词半导体产业链中占有垂死地位。后续跟着垂死靴子落地在新周期中带来不细目性，或有望成为芯片板块最大的价值凹地。

一、【复盘历史】特朗普胜选后，半导体国产化进度或加快演变

为何这次大选效力落地，A股阛阓对半导体尤其是上游国产征战等自主可控圭臬关心度颇高？好像咱们能够以史为鉴，从上一轮国产化进度中窥见一二。

2017年-2021年时代，特朗普对国内主要科技公司的“打击”力度，可谓是影响久了。通过扩大实体清单、按捺中国高技术公司和询查机构得到好意思国时候和征战等多种活动，试图裁汰中国在要津时候领域的超过，促使国产半导体征战材料插足攻坚圭臬。

左证数据，在其扫数这个词任职时代，A股申万电子行业指数增长74.53%，半导体行业指数增长201.03%，半导体产业链国产化替代进度赶紧激动。（数据着手：德邦证券）

德邦证券对此以为，特朗普胜选或将进一步加大对华的科技按捺，从而刺激中国半导体自主可控的发展，我国半导体行业或将插足深水区，现时可要点关心国产化率较低的圭臬及AI芯片产业链。

该机构进一步指出，现在好意思国对国内半导体的按捺措檀越要长入在上游的半导体材料/征战、晶圆代工以及卑劣的先进筹备芯片领域。后续跟着好意思国按捺活动上升，国内半导体自主可控进度亟待加快。

海通证券也以为，跟着外部影响升级，掂量先进制程流片将愈加严格，中国脉土确立先进工艺产线阻力有所加多，但相干顺次无法对消国际芯片厂商在中国的真确需求。中国芯片产业链除了个别圭臬仍然需要时期攻克，全体基本仍是趋于完善，掂量半导体等要津领域国产替代趋势依旧会延续。

二、【板块直击】为何上游半导体征战与材料或为芯片产业链最大价值凹地？

集成电路前沿近日发表著作指出，频年来我国半导体征战阛阓占各人的比重逐年上升，国产替代和阛阓份额提高是我国半导体征战企业的成长干线。

从阛阓领域来看，跟着各人半导体产业的不绝发展以及国内阛阓需求的不断增长，频年来中国半导体征战阛阓领域不绝保持高速增长态势。收尾2023年年底，中国半导体征战阛阓领域已达到约2190亿元，在各人阛阓中占据35%的可不雅份额，何况到2031年有望打破5000亿元。（数据着手：SEMI）

2019-2024年中国半导体征战阛阓领域预测（单元：亿元）

数据着手：国际半导体征战与材料协会SEMI

具体到季度销售额来看，SEAJ数据表示，2024 年第二季度各人半导体征战销售额为267.8亿好意思元，同比增长4.00%，其中中国大陆半导体征战销售额为122.1亿好意思元，同比增长62.00%，昭着当先于其他地区。

中国大陆半导体征战销售额（季度）

着手：东莞证券，收尾2024年2季度

此外，在东谈主工智能和国产替代的双重运转下，半导体征战板块三季度运筹帷幄功绩达成稳步增长，表示半导体行业复苏态势延续。

华福证券统计发现，2024年三季度上游半导体征战圭臬达成营收185.99亿元，同比+37.84%，环比+18.03%；达成归母净利润34.57亿元，同比+57.82%，环比+10.34%。半导体材料24Q3达成营收103.44亿元，同比+11.35%，环比+1.56%；达成归母净利润7.38亿元，同比+9.56%，环比+0.65%。

该机构指出，受益于阛阓需求回暖、国产化加快、终局转换赋能等成分，半导体行业三季度功绩发达亮眼，上游征战与材料多家公司运筹帷幄功绩达成高增长，转换运转下行业后续有望延续增长态势。

东莞证券也以为，瞻望四季度和2025年，跟着行业旺季到来和内资晶圆厂产能履行不绝激动，掂量半导体行业景气度有望不绝回升，或可关心现时程气度相对较高、且三季度功绩发达出色的半导体征战、封测、CIS 等细分板块。

三、【新阶段瞻望】“E”姿势布局上游征战与材料圭臬，细目性或更强

左证好意思国半导体协会（SIA）的数据，近10年来各人半导体行业的销售额呈现出显贵的周期性和成长性。从各个机构的最新预测来看，2023年底半导体行业已再行回到正增长区间，2024年将达陋习复性增长，2025年有望进一步规复。

各机构 2024 年各人半导体销售额增长忖度

着手：天风证券

受益于国表里半导体产业复苏与卑劣阛阓需求快速增长，国内晶圆厂纷繁激动训诫或先进制程的扩产力度，从而推动国产半导体征战与材料行业在国产替代趋势下不绝高景气发展。

瞻望将来，跟着外部影响的复杂与深化，国产化进度和自主研发需求有望进一步增强，作陪产业复旧与计策接济力度不断加码，先进制程以及低国产化率居品或将冉冉取得打破，半导体征战与材料国产化进度有望不绝稳步激动。

那么，在新周期新阶段中，咱们应该何如把捏芯片产业链的投资机遇呢？

好像，通过指数ETF布局上游征战与材料圭臬，能够在一定程度上对板块波动与个股风险进行分散，从而更好地享受到行业全体上升的红利。

贵府表示，现在在A股有ETF追踪的半导体主题指数中，中证半导 (931865)是上游“征战与材料”圭臬含量较高的。左证中证指数官网，指数对中证三级行业中“半导体征战+半导体材料”的持仓占比快要68%。

图：中证半导（931865）三级行业散布

着手：中证指数官网，2024.11.6

据了解，半导体征战ETF（561980）复制追踪中证半导体产业指数（931865）走势，标的指数主要聚焦40只半导体征战、材料等上游产业链公司，前十大成份股粉饰朔方华创、中微公司、中芯国际、韦尔股份、海光信息、华海清科、拓荆科技、南大光电、沪硅产业、长川科技等公司，统统占比约78%，指数长入度相对较高。

图：中证半导（931865）前十大权重及长入度

着手：中证指数官网，收尾2024.11.6

股神巴菲特说过：粗拙东谈主最好的投资神态是定投指数基金。淌若有一又友想要把捏本轮自主可控趋势下的芯片产业链机遇，不妨通过半导体征战（561980）一键布局上游征战与材料龙头，平衡成立，以更“灵验”的姿势布局国产替代波浪中的“价值凹地”。

半导体征战ETF基金全称：招商中证半导体产业来去型绽开式指数证券投资基金。

风险指示：基金有风险，投资须严慎。上述不雅点、看法和念念路左证收尾现时情况判断作念出，今后可能发生改换。关于以上引自证券公司等外部机构的不雅点或信息，分歧该等不雅点和信息的真确性、完好意思性和准确性作念任何本色性的保证或喜悦。基金过往功绩不代表其将来发达，基金处罚东谈主处罚的其他基金的功绩并不构本钱基金功绩发达的保证。投资者应崇拜阅读《基金契约》《招募诠释书》《居品贵府撮要》等基金法律文献，全面果断基金居品的风险收益特征，在了解居品情况及听破除售机构符合性意见的基础上，左证自己的风险承受武艺、投资期限和投资运筹帷幄，对基金投资作念出寂然方案，取舍合适的基金居品。

以上仅为对指数成份券的列示，不组成对上述行业及股票的推选。指数成份券及权重左证阛阓情况变化。中证半导体产业指数近五年发达折柳为85.59%(2019)、83.00%(2020)、30.00%(2021)、-29.65%(2022)、-3.90%（2023）。中证半导体产业指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将聘请一切必要活动以确保指数的准确性，但分歧此作任何保证，亦不因指数的任何无理对任何东谈主负责。指数过往功绩不代表其将来发达，亦不组成基金投资收益的保证或任何投资提议。指数运作时期较短，不可反馈阛阓发展的扫数阶段。