为何金价高位买矿？超70亿元！紫金矿业高溢价收购加纳金矿

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中原时报记者 梁宝欣 深圳报谈

10月9日，矿业巨头紫金矿业集团股份有限公司（下称“紫金矿业”，601899.SH/2899.HK）公告败露，公司及境外全资子公司金源海外控股有限公司（下称“金源海外”）于北京时间2024年10月9日与Newmont Corporation（下称“纽蒙特”）、纽蒙特全资子公司Newmont Golden Ridge Ltd（下称“主义公司”）签署《股份收购公约》，金源海外拟出资10亿好意思元（约合70.71亿元东谈主民币），收购纽蒙特所捏有的主义公司100%股权。主义公司领有加纳Akyem金矿花式100%权利。

紫金矿业暗意，Akyem金矿为在产花式，资源成矿要求好、找矿增储后劲大，基础法子相对完善，矿山奇迹期限长，当地交通输送和电力供应要求邃密，预期经济效益显耀。本次往返得当公司发展计谋，有益于进一步培厚公司黄金板块的资源储备，快速提高公司矿产金产量，助力公司改日五年筹画产量磋议的已毕。

据记者不雅察，近段时间紫金矿业发起了多起并购，在前不久的9月22日，紫金矿业还通过全资子公司开启了两场收购，往返总价达17.84亿元。另外，需要戒备的是，这是2020年以来，紫金矿业的第7宗金矿并购。在群众头部黄金企业产能多半不足预期的配景下，紫金矿业矿产金从五年前的36.5吨增产到本年磋议的约73吨。

高溢价买金矿

据了解，本次紫金矿业拟收购的Akyem金矿是加纳最大金矿之一，位于宇宙主要黄金成矿带上，属典型的造山型金矿，矿床走向延伸至极2.5公里，南东倾向延深至极900米，矿床由多个高品位矿体构成，矿体宽度为10—100米，矿体厚大且矿化贯穿性好，具有较好资源开发应用和勘查后劲。

紫金矿业公告表露，本次拟收购矿山的储量范畴品位0.52克/吨；资源量估算基于金价1600好意思元/盎司；储量估算基于金价1400好意思元/盎司。

截止2023年底，Akyem金矿的露采和矿堆金金属总储量为34.6吨，露采和地采金金属总资源量（不含储量）为54.4吨；此外，据纽蒙特工夫盘考，另有约83吨黄金被归类为地采资源储备，在进一步加密钻探和勘察后，该资源储备将有望升级为资源量。

Akyem金矿于2013年10月份初始贸易化分娩，矿山及选厂运行褂讪，劝诱现象邃密，摄取旧例炭浸工艺，选厂想象贬责能力850万吨/年。2021年至2023年黄金产量分离为11.9吨、13.1吨和9.2吨。花式现在为露天开采，按照纽蒙特现时排产磋议，矿山到2028年头始将转为井下开采，奇迹年限到2042年，预测全矿山寿命周期内年均产黄金约5.8吨。

紫金矿业觉得，在现在及改日预期金价要求下，该花式可应用的资源储量仍然有较大后劲，花式有较翻开发出路，预测通过进一步的勘查、经济工夫再行评价以及工夫纠正，花式资源储量和产量均有进一步擢起飞间。

同花顺IFinD数据表露，COMEX黄金本年年头的价钱为2061.7好意思元/金衡盎司，而10月9日报收2607.7好意思元/金衡盎司，年内涨幅超26%。

不外，值得一提的是，紫金矿业这次通过旗下全资子公司出资10亿好意思元（约合东谈主民币70.71亿元），收购纽蒙特所捏有的主义公司100%股权。而截止2023年年底，主义公司钞票总数为12.27亿好意思元，欠债总数为5.18亿好意思元，净钞票7.09亿好意思元。2023年，已毕销售收入5.74亿好意思元，净利润1.28亿好意思元。

若所以主义公司2023年底的净钞票揣度，紫金矿业这次收购溢价约40%。针对为什么溢价40%收购主义公司等问题，《中原时报》记者于10月10日向紫金矿业发送采访提纲，截止发稿尚未收到修起。

而中国企业成本定约副理事长柏文喜10月10日吸收记者采访时暗意，在高金价的配景下，金矿的估值当然提高，因此高溢价收购金矿在所未免。此外，金价的上升加多了金矿企业的盈利能力和现款流，使得他们有能力进行高溢价收购。同期，优质金矿资源的稀缺性亦然导致高溢价的原因之一。矿业公司为了确保资源储备和改日的分娩能力，餍足支付溢价来获取这些资源。

另外，记者还关爱到，在紫金矿业收购Akyem金矿花式的公约中，还就花式采矿权租约的问题进行了极端商定。

证据公告败露，Akyem金矿采矿权由东部、西部两个采矿租约构成，有用期至2025年1月，现存一起资源及分娩法子均在东部采矿权内。现在，采矿租约不绝肯求已于2024年9月获取加纳国土与当然资源部的批准（东部、西部采矿权将分离自有用期届满之日起延期12年、5年），仍需获取加纳议会的追尊。

而这次往返对价10亿好意思元，其中9亿好意思元在交割时支付，剩余1亿好意思元则在东部采矿权租约延期获取加纳议会追尊之日，或东部采矿权变更后获取议会追尊之日，或交割后第5年（三者孰早）时支付。

公约还表露，若加纳议会对采矿权租约延期的追尊后果给金源海外形成升天，在得当商定的要求下，纽蒙特大意金源海外进行抵偿，适用抵偿上限为2亿好意思元。

需要戒备的是，本次往返完成尚需获取中国联系部门登记备案，获取加纳联系部门无异议函，以过火他旧例先决要求的已毕或豁免。

磋议2028年产金至极100吨

紫金矿业是一家以金、铜、锌等金属矿产资源勘查和开发为主的大型矿业集团，现在形成了以金、铜、锌等金属为主的产物格式。

矿产资源量是矿业公司最中枢的竞争力，在半年报中，紫金矿业更是直呼“资源为王”。而关于这次收购Akyem金矿花式，紫金矿业觉得，这对已毕紫金矿业冷漠的至2028年产金至极100吨具有不毛意旨。

5月16日，紫金矿业发布“五年发展筹画”，公告对到2030年发展磋议进行辗转。其中冷漠，较原磋议提前两年已毕2030年磋议，到2028年，公司矿产铜产量将较2023年比增至少49%至150万—160万吨，矿产金比增47%至100—110吨，当量碳酸锂增长82倍至25万—30万吨。

频年来，紫金矿业有屡次告捷收购。2023年2月，其并购南好意思洲最大在产露天金矿之一的苏里南罗斯贝尔金矿，紫金矿业已毕收购以前产生正现款流。原为西方企业竖立的哥伦比亚武里蒂卡金矿，被紫金矿业收购后仅用半年时间已毕建成投产，花式年产金超8吨。

紫金矿业2024年半年报表露，截止本年6月末，其权利口径资源量较年头加多铜619.7万吨、金53.71吨、银3334吨。按控股企业100%口径及联营配合企业权利口径揣度，保有探明、范畴及推断的总资源量为铜10467万吨、金3528吨、锌（铅）1212万吨、银28380吨、锂（LCE）1411万吨；其中，保有说明储量和真正储量：铜4382万吨、金1322吨、锌（铅）506万吨、银2653吨、锂（LCE）505万吨。

值得一提的是，在前不久的9月22日，紫金矿业还通过全资子公司以12.5亿元投资万国黄金。

9月23日，香港上市公司万国黄金集团公告，于2024年9月22日，与紫金矿业全资子公司金山（香港）海外矿业有限公司签订认购公约，后者有要求本心认购而本公司有要求本心配发及刊行合共1.656亿股股份。认购完成后，金山（香港）海外矿业有限公司占扩大后公司已刊行股份约15.28%，总对价为13.794亿港元（约合12.49亿元）。

据了解，万国黄金通过子公司领有金岭矿业有限公司（简称“金岭矿业”，一间于所罗门群岛注册莳植的公司）的100%应占权利。金岭矿业捏有联系在所罗门群岛瓜达康纳尔岛金岭花式的采矿证和探矿证。金岭花式为黄金矿资源的花式，该矿床位于瓜达康纳尔岛中央山脉Chaunapaho山北坡下部。

需要戒备的是，紫金矿业此前实施低成本逆周期并购策略，那其为什么遴荐在近期金价高位时买矿？

柏文喜指出，“市集环境和金价波动齐会影响并购策略的遴荐。在金价高企时，公司可能会更倾向于通过高溢价收购来飞快扩大产能和资源储备。同期，公司也会证据本人的工夫上风和市集定位来辗转并购策略。”

株连裁剪：张蓓    主编：张豫宁