铁矿：节前补库能源若何？

　　起首：紫金天风期货究诘所

　　周度评论  上周供应端发运小幅下行；澳洲小幅下降，巴西回落明显，非主流上行。我国到港总量小幅下滑，非主流到港量下降。需求端铁水止跌回升，247日均铁水+1.72万吨至222.61万吨，钢厂盈利率微增，复产力度不足预期。铁矿现货成交量下行，钢厂近期受价钱下降影响，补库意愿削弱。玄色系合座走弱，成材利润下降；废钢降幅较大，废铁价差下行。库存端近期有所回升，总量仍保管高库存情状，钢厂入口矿库存环比减138万吨；45港库存环比增36万吨。供应端宽松情状未变；需求端9月铁水月均225万吨傍边，高点227万吨傍边。螺纹执续去库，钢坯累库，热卷累库放缓；当今对旺季暂无超常的利好预期，热心后期钢厂补库及末端需求情况。不雅点保管颤动偏空。

　　月差  1-5月差下行。

　　现货  铁矿现货成交量下行，远期货成交量上行，01合约基差率2.9%傍边，基差上行，基差率上行。

　　铁水  本周钢联公布247样本铁水产量222.61万吨，环比+1.72万吨，9月日均铁水222.6万吨。

　　库存  45港库存环比增36万吨，交易矿占比64%，环比下降。钢厂入口矿总库存减138万吨，厂库增33万吨，海漂+口岸减171万吨；入口矿可用天数减2天至18天。

　　钢厂利润  玄色系合座走弱，成材利润下降；废钢降幅较大，废铁价差下行。块矿入炉比下降，球团、烧结入炉比高潮；烧结入炉品位执平。

　　扣头&汇率  9月普氏62指数均值为93，对应盘面估值约为732。

　　品种间各别  搀杂粉价钱走弱明显；部分主流品种溢价下行，块粉价差暂稳，表里矿价差走扩。

　　巴西降水无影响

　　巴西天气：降水无影响

　　大家发运小幅下行

　　路透发运：大家发运小幅下行

路透口径：2024年9月7日，路透大家铁矿7日出动平均发货量4573千吨，周环比减2.8%，同比增8.1%。澳洲7日出动平均发货量2546千吨，周环比增3.5%，同比执平；巴西7日出动平均发货量1458千吨，周环比减32%，同比增9.8%。

　　路透发运：非主流发运上行

　　路透发运：近期澳洲三大矿发运上行

　　路透到港：到港总量下行，非主流到港减量

　　钢联发运：上周澳洲发运小幅下行，巴西下降明显

　　钢联发运：上周澳洲三大矿山发运暂稳，vale发运下行

　　钢联发运：上周澳洲三大港保管普通发运

　　钢联发运：上周巴西两港保管普通

　　钢联到港：上周45港增8万吨，朔方6港增155万吨

　　国产矿：唐平地区国产矿徐徐复原，126矿山日均产量加快回升

　　铁水止跌回升，钢厂盈利率微增

　　钢厂：钢厂盈利率微增至4.3%；铁水222.61万吨，环比+1.72万吨

　　钢厂：玄色系合座走弱，成材利润下降；废钢降幅较大，废铁价差下行

　　钢厂：入口矿销耗上行，烧结矿销耗量上行

　　钢厂：块矿入炉比下降，球团、烧结入炉比高潮；烧结入炉品位执平

　　疏港：上周45港日均疏港量303万吨环比增3万吨/日

　　成交：铁矿现货成交量下行，远期货成交量上行

　　需求：钢厂旺季徐徐复产，五大品种产量低位回升，消费量暂稳

　　库存：螺纹执续去库，钢坯累库，热卷环比执平

　　口岸库存累库

　　口岸：45港库存环比增36万吨，交易矿占比64%，环比下降

　　钢厂：钢厂入口矿总库存减138万吨，厂库增33万吨，海漂+口岸减171万吨；入口矿可用天数减2天至18天

　　期现下行，基差上行，

　　1-5月差下行

　　周度：价钱数据

　　基差：期现下行，基差上行

　　月差：1-5月差下行

　　价钱结构：月差保执BACK结构

　　价差：搀杂粉价钱走弱明显

　　溢价：部分主流品种溢价下行，块粉价差暂稳，表里矿价差走扩

　　运脚：海运脚暂稳

　　海漂老本：主流粉老本下行

　　入口利润：主流品种入口利润上行

　　9月普氏62指数均值为93，对应盘面估值约为732

　　均衡表

株连剪辑：赵念念远