华鑫证券：予以五粮液买入评级

华鑫证券有限背负公司孙山山近期对五粮液进行筹商并发布了筹商文告《公司事件点评文告：功绩适合预期，分成有计划提振信心》，本文告对五粮液给出买入评级，现时股价为146.78元。

　　五粮液(000858)　　事件　　2024年10月30日，五粮液发布2024年三季报。　　投资重点　　举座规划郑重，销售回款增速较佳　　功绩适合预期，举座推崇郑重。2024Q1-Q3总营收679.16亿元（同增8.60%），归母净利润249.31亿元（同增9.19%），扣非净利润248.33亿元（同增9.19%）。2024Q3总营收172.68亿元（同增1.39%），归母净利润58.74亿元（同增1.34%），扣非净利润58.94亿元（同增1.61%）。费投力度加大，盈利智商保抓镇定。2024Q1-Q3毛利率/净利率离别为77.06%/38.20%，离别同比+1.20/0.08pcts；2024Q3离别为76.17%/35.41%，离别同比+2.77/-0.06pcts。2024Q1-Q3销售/处分用度率离别为11.47%/3.58%，离别同比+1.51/-0.26pcts；2024Q3离别为14.03%/4.01%，离别同比+2.83/+0.22pcts。净现款流推崇较好，销售回款双位数增长。2024Q1-Q3/2024Q3现款流净额离别为297.94/163.66亿元，离别同比+33.08%/+47.99%，增速较高主要系公司营收增多及春节销售旺季收取的银行承兑汇票到期收现所致。2024Q1-Q3/2024Q3销售回款离别为778.60/282.11，离别同比+16.52%/+18.70%。散伙2024Q3末，契约欠债70.72亿元（环比减少10.85亿元）。　　主品推崇郑重，分成有计划提振信心　　居品方面，7月事典五粮液全系居品政策发布；第八代五粮液大单品批价举座郑重；五粮液1618推崇较亮眼。品牌方面，五粮液本年与央视总台春晚、秋晚相助，加大品牌曝光度；与湖南卫视综艺相助举办1000场“和好意思团圆宴”，教诲蜕变率。分成方面，凭据公告，公司2024-2026年每年度现款分成总和占当年归母净利润比例不低于70%，且不低于200亿元（含税）；每年现款分成可分次或屡次（即年度分成、中期分成、非凡分成）实行，分陋习划提振市集信心。　　盈利臆度　　咱们看好公司眷注价钱体系决心，渠谈信心复原中，加快公司品牌价值回顾。凭据公司三季报，咱们略诊疗2024-2026年EPS离别为8.49/8.99/9.98（前值为8.75/9.91/11.28）元，现时股价对应PE离别为18/17/15倍，防守“买入”投资评级。　　风险教唆　　宏不雅经济下行风险、旺季增长不足预期、批价上行不足预期等。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据计较，中信建投证券安雅泽筹商员团队对该股筹商较为久了，近三年臆度准确度均值高达91.95%，其臆度2024年度包摄净利润为盈利334.78亿，凭据现价换算的臆度PE为17.26。

最新盈利臆度明细如下：

该股最近90天内共有47家机构给出评级，买入评级41家，增抓评级6家；往时90天内机构规划均价为165.11。

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