【上证医药】奕瑞科技点评：股份支付用度及公允价值变动拖累利润，新中枢部件渐渐放量

投资选录

事件概述：

8月30日，公司发布2024半年报，2024H1完了买卖收入10.26亿元，同比增长7.20%；归母净利润3.07亿元，同比着落5.30%，扣非归母净利润3.35亿元，同比着落3.05%。分季度看，2024Q2公司完了买卖收入5.35亿元，同比增长3.56%，环比增长9.03%；归母净利润1.68亿元，同比着落10.51%。

事件点评：

大客户开拓、新品布局握续鼓舞，收入恰当；利润受股份支付用度及公允价值变动影响。上半年寰球经济复苏动能还是不足，公司进一步完善高性能多尺寸探伤器产物线，握续拓展新式探伤器时代，加大对新中枢部件产物的平台化研发进入；2024H1公司遴选CMOS、IGZO、柔性等新传感器时代的探伤器产物收入高出2.58亿元，研发进入占营收比重达14.92%。2024H1公司收入完了恰当增长，主要系多个大客户的多项产物链接保握良性增长，告捷开放韩国齿科CBCT阛阓并运转批量寄托，医疗及工业 X 光详细处罚决策完了小批量销售，C型臂探伤器、乳腺探伤器等产物发达亮眼等。而利润增速不足收入增速的原因主要有：1）2024H1公允价值变动收益-5686万元；2）履行股权激发产生的股份支付用度4,781万元，若剔除上述股份支付用度的影响，2024H1扣非归母净利润较上年同期同口径增多6.03%。

新中枢部件渐渐放量，定增神态有望进一步推动公司向“寰球率先的 X 线鸿沟产物及决策供应商”计谋转型。流程多年策动及布局，公司在高压发生器、射线源、球管等新中枢部件鸿沟完成基础布局，并得回较好终结；90kV~180kV 量级多款微焦点射线源进入量产销售，同期完成 225kV/240kV 微焦点射线源的研发，突破该鸿沟同类型产物被入口开发摆布的所在。同期，公司推出透澈具有自主常识产权的首个残余气体分析仪（RGA）系列产物 QRGA OIS 系列，完了在科学仪器的跨鸿沟转换。2024H1公司中枢部件销售收入近7000万元，完了快速增长（2023全年该销售收入为8000多万元）。此外，公司规轨则增召募资金不高出14.50亿元，用于X线真空器件及详细处罚决策确立神态。神态告捷履行后，公司将新增 77,000 只球管以及 19,300 组 X 线详细处罚决策产物产能，有助于推动国内球管产物时代高出及产业化程，加快三大 X 线中枢部件全面入口替代进度，完了我国 X 线中枢时代自主可控。

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风险教唆

新时代和新产物开发风险；行业竞争加重风险；毛利率下滑风险；汇率波动风险。

叙述开首

叙述称呼：《股份支付用度及公允价值变动拖累利润，新中枢部件渐渐放量》 ——奕瑞科技点评

分析师:王真真

Tel：021 -53686246

SAC编号:S0870524030001

筹商东谈主:尤靖宜

Tel：021-53686160

SAC编号:S0870122080015

研报发布日历：2024年9月4日

发布机构：上海证券有限攀扯公司

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