瑞士9月通胀率降至三年来新低 瑞士央行有望进一步降息

瑞士9月通胀率降至三年多来的最低水平，标明该国央行有望进一步收缩货币战略。瑞士统计局周四公布的数据清晰，瑞士9月圆寂者价钱指数(CPI)同比上升0.8%，低于经济学家多数预期的1%，也低于前值1.1%。

数据清晰，假期和航空旅行的资本下落，汽油、取暖油和柴油的价钱也有所下落，抵消了服装和鞋类价钱上升的影响。此外，9月中枢CPI(剔除崭新和季节性居品以及动力)同比涨幅也有所下落，至1%。

瑞士央行在上周履行了本年以来的第三次降息，将战略利率下调25个基点点至1.0%，以叮属瑞士通胀压力的缓解。尽管市集估量瑞士央即将扈从好意思联储降息0.5个百分点，但他们并未加快降息。前任央行行长Thomas Jordan暗意：“异日几个季度，瑞士央行可能需要进一步下调战略利率，以确保中期内价钱自若。”

本周二上任的新任瑞士央行行长Martin Schlegel暗意，进一步降息看起来“很有可能”。他在语言中强调，瑞士价钱压力的增长咫尺十足是由办奇迹鼓励的，而商品资本正鄙人降。他补充称，剩余的通胀中约有一半是由于房钱。

Bloomberg经济学家Maeva Cousin暗意：“瑞士9月通胀率降至瑞士央行0%-2%场合区间中值以下，在电力资本下落和瑞士法郎强势对入口商品价钱变成压力的情况下，异日还有更多的下行风险。”

苏黎世EFG金钱责罚资深分析师GianLuigi Mandruzzato暗意：“9月通胀不测大幅下滑，凸显出瑞士央行是否会在12月降息25或50个基点这一问题。” “瑞士央行战略利率在2025年上半年涉及0.5%的低点的可能性彰着正在上升。”

其他市集东谈主士则指出，坚挺的瑞士法郎正在按捺瑞士的通胀。Pictet Wealth Management宏不雅经济究诘诓骗Frederik Ducrozet暗意：“瑞士央行可能别无汲取，只可不绝降息，除非瑞士法郎逆转走势，但咫尺看起来不太可能。”

瑞士较低的假贷资本展望将导致房钱的重要参考利率裁减，这可能会使住房资本从2025年中期驾御开动下落。与此同期，工资涨幅自若在瑞士央行0%-2%通胀场合区间的上限以下。

不外，瑞士家庭濒临的价钱压力并未体咫尺官方通胀认识中。据悉，瑞士家庭医疗保障费来岁将上升6%，而这不包含在官方通胀认识中，该认识只包括医师账单和其他本色资本。

瑞士央行在 3 月份当先履行了本轮降息，但咫尺边临的挑战是，圆寂者价钱增长正在进一步跌破场合区间下限，接近于零。这将使瑞士央行十分接近通货紧缩，Thomas Jordan尽头同寅在职期内大部分时辰王人濒临着通货紧缩的困扰。

瑞士央行官员们下调了抵圆寂者价钱增长的预测，咫尺预测本年平均为 1.2%，2025 年为 0.6%，2026 年为 0.7%。越来越多的经济学家也告诫称，通胀率低于瑞士央行场合区间的可能性正越来越大。投行Oddo BHF Switzerland策略师Arthur Jurus 暗意：“通缩在瑞士是一个实委果在的风险。”

包袱裁剪：郭明煜